Cómo calcular el ROA y ROE

¿Quieres conocer dos de los indicadores financieros más importantes para evaluar la rentabilidad de una empresa? Hoy vamos a sumergirnos en dos métricas clave: el ROA (Return on Assets, o Retorno sobre los Activos) y el ROE (Return on Equity, o Retorno sobre el Patrimonio). Estas fórmulas te permiten comprender con mayor profundidad cómo una empresa genera beneficios en relación con sus activos y su capital.

Imagina esto: eres un inversionista que busca la mejor empresa en la que invertir. Lo primero que te gustaría saber es cómo esa empresa está utilizando sus recursos, ¿verdad? Aquí es donde entra el ROA. Este indicador mide la eficiencia de la empresa para generar ganancias a partir de sus activos. Básicamente, el ROA responde a la pregunta: ¿Cuánto beneficio obtiene la empresa por cada unidad de activo que posee?

Por otro lado, el ROE es igual de crucial, pero mide algo ligeramente diferente. En este caso, queremos ver cuánto gana la empresa por cada unidad de patrimonio invertido. El ROE mide la capacidad de la empresa para recompensar a los accionistas y se considera una de las principales métricas de rentabilidad para los inversionistas. Un ROE alto puede significar que la empresa está generando buenos rendimientos a partir del capital que los accionistas han invertido.

A lo largo de este artículo, no solo explicaremos cómo se calculan estas métricas, sino que también exploraremos cómo se interpretan y cómo puedes usarlas para analizar la salud financiera de una empresa. ¡Así que sigue leyendo y conviértete en un experto en análisis financiero!

¿Cómo calcular el ROA?

Para empezar, el ROA se calcula utilizando la siguiente fórmula:

$ROA=\frac{\text{Beneficio Neto}}{\text{Activos Totales Promedio}}\times 100$ROA=Activos Totales PromedioBeneficio Neto​×100

Veamos cada uno de los componentes:

• Beneficio Neto: Es el ingreso total de la empresa después de deducir todos los costos, gastos, impuestos y otros elementos. Este dato lo encontrarás en el estado de resultados de la empresa.
• Activos Totales Promedio: Se calcula sumando los activos al inicio y al final del período y dividiendo entre dos. Los activos incluyen tanto los recursos financieros como los no financieros, es decir, efectivo, inventario, maquinaria, edificios, entre otros.

Veamos un ejemplo práctico:

Supongamos que una empresa reporta un beneficio neto de $200,000 y tiene activos totales al inicio del año de $1,500,000 y al final del año de $1,700,000. El cálculo del ROA sería:

1. Calculamos los activos totales promedio:

   $\text{Activos Totales Promedio}=\frac{1,500,000+1,700,000}{2}=1,600,000$Activos Totales Promedio=21,500,000+1,700,000​=1,600,000

2. Ahora aplicamos la fórmula del ROA:

   $ROA=\frac{200,000}{1,600,000}\times 100=12.5\%$ROA=1,600,000200,000​×100=12.5%

Esto significa que por cada dólar que la empresa tiene en activos, genera 12.5 centavos de ganancia. Un ROA del 12.5% es bastante positivo, indicando que la empresa está utilizando eficientemente sus activos para generar beneficios.

¿Cómo calcular el ROE?

Ahora, el ROE se calcula de la siguiente manera:

$ROE=\frac{\text{Beneficio Neto}}{\text{Patrimonio Neto Promedio}}\times 100$ROE=Patrimonio Neto PromedioBeneficio Neto​×100

En este caso:

• Patrimonio Neto Promedio: Se refiere al capital que los accionistas han invertido en la empresa y, al igual que los activos, se calcula promediando el valor al principio y al final del período.

Supongamos que la empresa del ejemplo anterior tiene un patrimonio neto de $800,000 al inicio del año y $900,000 al final del año. El cálculo del ROE sería:

1. Calculamos el patrimonio neto promedio:

   $\text{Patrimonio Neto Promedio}=\frac{800,000+900,000}{2}=850,000$Patrimonio Neto Promedio=2800,000+900,000​=850,000

2. Ahora aplicamos la fórmula del ROE:

   $ROE=\frac{200,000}{850,000}\times 100=23.53\%$ROE=850,000200,000​×100=23.53%

Este ROE del 23.53% nos indica que la empresa está generando 23.53 centavos por cada dólar invertido por los accionistas. Un ROE alto generalmente es muy atractivo para los inversores, ya que significa que la empresa está maximizando el retorno sobre el capital aportado.

¿Qué significan los resultados del ROA y ROE?

La interpretación de estos indicadores no se limita únicamente a observar los valores numéricos. Es importante compararlos con empresas del mismo sector o con los promedios históricos de la compañía.

• ROA bajo: Si una empresa tiene un ROA bajo en comparación con sus competidores, podría significar que no está utilizando sus activos de manera eficiente. Puede ser un indicativo de problemas de gestión o de una alta dependencia de activos que no están generando suficientes ingresos.
• ROE bajo: Un ROE bajo podría sugerir que la empresa no está generando suficientes beneficios a partir del dinero invertido por los accionistas. Esto podría desanimar a los inversores o indicar un problema de eficiencia en el uso del capital.

Por otro lado, un ROA o ROE altos pueden indicar una empresa bien gestionada y rentable. Sin embargo, valores excepcionalmente altos podrían ser insostenibles en el largo plazo o producto de estrategias de financiamiento riesgosas, como altos niveles de deuda. Es esencial evaluar estos indicadores en un contexto más amplio y no de forma aislada.

Comparación entre ROA y ROE

Aunque ambos indicadores son útiles para medir la rentabilidad de una empresa, el ROE tiende a ser más relevante para los accionistas, ya que evalúa específicamente el retorno sobre su inversión. El ROA, por otro lado, es más útil para evaluar la eficiencia operativa global de la empresa.

Diferencia clave: El ROE incluye los efectos del apalancamiento financiero (deuda), mientras que el ROA no. Una empresa puede aumentar su ROE utilizando más deuda, lo que incrementa el retorno sobre el patrimonio, pero también aumenta el riesgo financiero.

Relación entre ROA, ROE y apalancamiento

El apalancamiento financiero juega un papel importante en la relación entre el ROA y el ROE. Una empresa que utiliza deuda puede aumentar su ROE si la tasa de interés de la deuda es menor que la rentabilidad generada por los activos. La fórmula que relaciona ROA, ROE y apalancamiento es:

$ROE=ROA+\left(\frac{ROA-TasadeInter\acute{e}s}{Patrimonio/Deuda}\right)$ROE=ROA+(Patrimonio/DeudaROA−TasadeIntereˊs​)

Este concepto se llama apalancamiento financiero y es una estrategia que puede aumentar la rentabilidad para los accionistas. No obstante, también conlleva riesgos, ya que un alto nivel de deuda puede llevar a dificultades financieras en caso de que la empresa no logre generar suficientes ingresos para cubrir sus obligaciones.

Conclusiones

Tanto el ROA como el ROE son fundamentales para evaluar la rentabilidad de una empresa y son esenciales en la toma de decisiones de inversión. Mientras que el ROA muestra cómo una empresa está utilizando sus activos para generar ganancias, el ROE se centra en el retorno sobre el capital de los accionistas. Ambos indicadores deben analizarse en conjunto y en el contexto del sector industrial y la estructura de la empresa.

Si eres inversor o gestor, aprender a calcular y entender el ROA y ROE te proporcionará una herramienta poderosa para tomar decisiones financieras informadas. ¡Ahora que conoces estas métricas, podrás evaluar mejor el rendimiento financiero de cualquier empresa en la que estés interesado!